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status_changed: 2012-08-14 15:00:55
type: doctoralThesis
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creators_name: Lipponer, Alexander
title: Kreditportfoliomanagement - Die Bedeutung von Korrelationen für die Bewertung von Kreditausfallrisiken
title_en: Credit Risk Management - The Importance of Correlations for the Evaluation of Credit Default Risk
ispublished: pub
subjects: 330
divisions: 181000
adv_faculty: af-18
keywords: Kreditportfolio , Ausfallkorrelation , KorrelationseffektCredit , Risk , Portfolio , Default Correlation , Correlation Effect
cterms_swd: Kreditrisiko
cterms_swd: Portfoliomanagement
cterms_swd: Korrelation
cterms_swd: Monte-Carlo-Simulation
abstract: Kreditrisiken haben den größten Anteil am Gesamtrisiko einer Bank. Dennoch spielen Portfoliobetrachtungen bei der Evaluierung von Kreditrisiken bisher eine untergeordnete Rolle.  Diese Arbeit untersucht das gemeinsame Ausfallverhalten von Krediten. Insbesondere wird diskutiert, wie Ausfallkorrelationen von Aktivakorrelationen und Ausfallwahrscheinlichkeiten abhängen und welche Eigenschaften Ausfallkorrelationen haben.  Ein zweiter Schwerpunkt der Arbeit besteht in der Untersuchung der Auswirkungen makroökonomischer Schocks auf das Risiko von Kreditportfolios. Dazu wird analysiert, welchen Einfluß makroökonomische Schocks auf Ausfallwahrscheinlichkeiten und Ausfallkorrelationen haben und wie dadurch das Gesamtrisiko eines Kreditportfolios verändert wird.  Um die Frage zu beantworten, wird ein Verfahren implementiert, welches in der Lage ist, die simultan auftretenden Effekte von  Ausfallwahrscheinlichkeiten und Ausfallkorrelationen zu trennen und  separat zu quantifizieren. Anschließend wird untersucht, in welchem  Verhältnis die beiden Effekte zueinander stehen und wie diese Proportionen  variieren, wenn die Zusammensetzung des Kreditportfolios verändert wird.  Außerdem wird geklärt, von welchen weiteren Dimensionen das Ausmaß der  Effekte abhängt. Auf Basis dieser Untersuchung wird ein robustes Muster  für die Effekte über alle diese Dimensionen aufgestellt.  Zur Durchführung dieser Untersuchungen wird ein Monte-Carlo Simulationstool  entwickelt, welches das gemeinsame Ausfallverhalten von Krediten simuliert  und daraus die für die Analyse erforderlichen Informationen gewinnt.  Die Fragen in dieser Arbeit betreffen Probleme des Kreditportfoliomanagements in Banken. Diese sind an der Entwicklung portfolioorientierter  Kreditrisikomodelle interessiert, um - im Gegensatz zum Standardverfahren -  eine dem tatsächlichen Portfoliorisiko adäquate Eigenkapitalunterlegung  gewährleisten zu können.
abstract_translated_text: In dealing with traded assets, portfolio considerations have been a core component of modern finance. However, diversification considerations in loan portfolios of banks have only received attention in the last two decades, due to increasing problems with losses on credits. The crucial ingredients for any portfolio consideration are the correlations of returns on loans, which determine the achievable degree of diversification and the pricing. This thesis examines the joint default behavior of loans and points out how correlations of bank loans can be determined from correlations of asset returns and how correlations and diversification in loan portfolios will be affected by macroeconomic risks. As the effects of rising default probabilities and default correlations appear simultaneously in the case of macroeconomic shocks a method to isolate the impact of default correlations is implemented. A Monte-Carlo simulation tool is used to examine how this 'correlation effect' varies with portfolio composition and to discover further dimensions responsible for the magnitude of the effect. Banks as well as regulatory authorities are interested in the results because banks actually want to introduce portfolio based credit risk models to calculate the adequate capital requirement for the risk they are exposed to due to their loan portfolio.
abstract_translated_lang: eng
date: 2000
date_type: published
id_scheme: DOI
id_number: 10.11588/heidok.00001408
ppn_swb: 1643183362
own_urn: urn:nbn:de:bsz:16-opus-14088
date_accepted: 2000-12-21
advisor: HASH(0x556120acf1f0)
language: ger
bibsort: LIPPONERALKREDITPORT2000
full_text_status: public
citation:   Lipponer, Alexander  (2000) Kreditportfoliomanagement - Die Bedeutung von Korrelationen für die Bewertung von Kreditausfallrisiken.  [Dissertation]     
document_url: https://archiv.ub.uni-heidelberg.de/volltextserver/1408/1/CreCo.pdf