Deutsche Übersetzung des Titels: Risikomanagement in der Bankenindustrie

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Abstract

Diese Arbeit besteht aus drei, sich unabhängig voneinander erschließenden Artikeln, die sich alle mit dem Thema Risikomanagement in der Bankenindustrie befassen. Im ersten Artikel (Kapitel 2) werden die vier zur Zeit in der Praxis am häufigsten verwendeten Kreditrisikomodelle analysiert. Fokus ist hierbei die Modellierung gemeinsamer Ausfallwahrscheinlichkeiten. Es werden die wichtigsten Modellierungsschwächen identifiziert und kurzfristige Verbesserungsmöglichkeiten erarbeitet. Darüberhinaus wird eine Forschungsagenda für die Entwicklung von Modellen der nächsten Generation vorgeschlagen. Im zweiten Artikel (Kapitel 3) wird der strukturelle Zusammenhang zwischen Ausfallwahrscheinlichkeiten und Ausfallkorrelationen hergeleitet. Es wird gezeigt, dass Ausfallkorrelationen mit zunehmenden Ausfallwahrscheinlichkeiten wachsen. Aus diesem Resultat ergeben sich einige wichtige Implikationen für die Auswirkung makroökonomischer Schocks auf Kreditportfolios, für das Pricing von Krediten sowie für die Modellierung von Kreditrisiken. Im dritten Artikel (Kapitel 4) werden regulatorische Maßnahmen in Krisen untersucht, die das ganze Bankensystem betreffen. In solchen Situationen kann der Regulator einen Teil der Banken schließen, so dass die überlebenden Banken mehr Sparmittel erhalten und solvent bleiben ("Funds Concentration Effect"). Es werden verschiedene Implementierungen des "Funds Concentration Effect" analysiert und im Hinblick auf ihre Wohlfahrtseffekte verglichen.

Übersetzung des Abstracts (Englisch)

This thesis contributes to the literature on risk management in banking by presenting three theoretically oriented papers, one dealing with bank closure policies in the event of system-wide banking crises, and the other two with credit risk management. In the first paper (chapter 2) we review the models of joint defaults of the current industry-sponsored credit risk frameworks. Recognizing the need for further improvements of these models, we address the following issues. First, we identify the most important modeling drawbacks that could be fixed on a short-term basis. Second, we propose a research agenda for the development of next-generation models. In the second paper (chapter 3) we provide the analytics and robustness of the relationship between default probabilities and default correlations. We then derive the implications of our results for the impact of macroeconomic shocks on credit portfolios, for the pricing of loans and for the design of credit risk models. In the third paper (chapter 4) we analyze bank closure policies in the event of severe banking crises. In such a situation the regulator can rely on the ``funds concentration effect'' to save long-term investment projects. Some banks are forced into bankruptcy with the result that other banks obtain more new funds and remain solvent. We investigate different implementations of the funds concentration effect and the corresponding discriminatory bailout schemes, and compare those schemes with respect to their welfare implications.