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Financial Integration with Heterogeneous Beliefs

Rieger, Jörg

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Abstract

In this paper we study the effects of financial integration on risk-sharing. Conventional macroeconomic theory suggests that the integration of financial markets improves welfare. In contrast to the literature we assume that households have heterogeneous beliefs. Because of the differences in beliefs, households are not only sharing the risk but also speculating. We show that with speculation, financial integration can increase the risk in the economy and that a full financial integration is not always beneficial. We also have a numerical example for a small set of countries and show that the losses due to heterogeneous beliefs are small.

Dokumententyp: Arbeitspapier
Name der Reihe: Discussion Paper Series, University of Heidelberg, Department of Economics
Band: 0568
Ort der Veröffentlichung: Heidelberg
Erstellungsdatum: 18 Jun. 2014 11:51
Erscheinungsjahr: Juni 2014
Seitenanzahl: 26
Institute/Einrichtungen: Fakultät für Wirtschafts- und Sozialwissenschaften > Alfred-Weber Institut
DDC-Sachgruppe: 330 Wirtschaft
Freie Schlagwörter: Heterogeneous Beliefs, Financial Integration, Incomplete Markets
Schriftenreihe: Discussion Paper Series / University of Heidelberg, Department of Economics
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