Conrad, Christian ; Loch, Karin
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Abstract
We propose a new measure of the expected variance risk premium that is based on a forecast of the conditional variance from a GARCH-MIDAS model. We find that the new measure has strong predictive ability for future U.S. aggregate stock market returns and rationalize this result by showing that the new measure effectively isolates fundamental uncertainty as the factor that drives the variance risk premium.
| Dokumententyp: | Arbeitspapier |
|---|---|
| Name der Reihe: | Discussion Paper Series, University of Heidelberg, Department of Economics |
| Band: | 0583 |
| Ort der Veröffentlichung: | Heidelberg |
| Erstellungsdatum: | 27 Feb. 2015 17:56 |
| Erscheinungsjahr: | Februar 2015 |
| Seitenanzahl: | 10 |
| Institute/Einrichtungen: | Fakultät für Wirtschafts- und Sozialwissenschaften > Alfred-Weber Institut |
| DDC-Sachgruppe: | 330 Wirtschaft |
| Freie Schlagwörter: | Variance risk premium, return predictability, VIX, GARCH-MIDAS, economic uncertainty, vol-of-vol |
| Schriftenreihe: | Discussion Paper Series / University of Heidelberg, Department of Economics |
